ไทยออยล์ แจงผลกระทบ CFP เลื่อนเดินเครื่องปี 71 ฉุด IRR ลด ไม่เพิ่มทุน-ไม่กระทบปันผล

บมจ.ไทยออยล์ หรือหุ้น TOP แถลงชี้แจงเลื่อนแผนเปิดโครงการพลังงานสะอาด (Clean Fuel Project หรือ CFP) คาดแล้วเสร็จปี 2571 เตรียมขอผู้ถือหุ้นเพิ่มเงินลงทุน 6.3 หมื่นล้านบาท ครอบคลุมเดินหน้าโครงการหลายแนวทาง เชื่อหลังเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ (COD) จะเพิ่มกำลังการกลั่นและอัตรากำไรขั้นต้นอย่างมีนัยสำคัญ

พร้อมเปิด 2 แหล่งเงินทุนหลัก พิจารณาเงินกู้ธนาคาร-ออกหุ้นกู้ คุมหนี้สินต่อทุน (D/E) ไม่เกิน 1 เท่า ที่ปรึกษาการเงินอิสระ ชี้หลังเพิ่มเงินลงทุนและดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น จะทำให้อัตราผลตอบแทน IRR จากโครงการดังกล่าวลดลงจากเดิมคาด 12% ยันไม่มีแผนเพิ่มทุน และไม่กระทบเงินปันผล

อย่างไรก็ตาม หากผู้รับเหมาเดิม UJV ส่งมอบงานไม่ได้ภายในกำหนดปี 2568 บริษัทมีสิทธิรักษาสิทธิตามสัญญา อาจพิจารณาเปลี่ยนผู้รับเหมารายใหม่ เพื่อเดินหน้าโครงการ และรักษาประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้น

เพิ่มงบลงทุน 6.3 หมื่นล้าน ยันไม่เพิ่มทุน - ไม่กระทบเงินปันผล

บัณฑิต ธรรมประจำจิต ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP เปิดเผยว่า สำหรับงบประมาณลงทุนส่วนเพิ่มของโครงการ CFP ประมาณ 63,028 ล้านบาท ที่จะใช้ในการดำเนินการก่อสร้าง โดยมีแผนจัดหาเงินทุน ประกอบด้วย

เงินสดในมือปัจจุบันประมาณ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือราว 3 หมื่นล้านบาท รวมถึงกระแสเงินสดจากการดำเนินงานปี 2568-2570 การออกหุ้นกู้ หรือ การกู้ยืมจากธนาคารพาณิชย์ รวมทั้งพิจารณาหาเครื่องมือทางการเงินใหม่ๆ เช่น การออกตราสารกึ่งหนี้กึ่งทุน รวมถึงการบริหารจัดการทรัพย์สินให้เกิดประโยชน์สูงสุด ประมาณ 1,000-1,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ หรือราว 3.4-5.0 หมื่นล้านบาท

โดยบริษัทขอยืนยันว่า ไม่มีแผนการเพิ่มทุน จากการเพิ่มงบประมาณในการก่อสร้างโครงการในครั้งนี้แต่อย่างใด และการเพิ่มเงินงบประมาณก่อสร้างโครงการครั้งนี้ จะไม่ส่งผลกระทบต่อแผนการจ่ายเงินปันผล และจะควบคุมอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ตามแผนไม่เกินระดับ 1 เท่า

รับ IRR ลดลง หวังผลระยะยาว

วนิดา บุญภิรักษ์ รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ ด้านการเงินและบัญชี TOP เปิดเผยว่า จากการประเมินของที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ ถึงแม้ว่าอัตราผลตอบแทนการลงทุนระดับโครงการ (IRR) ในปัจจุบันจะลดลงจากเดิมคาดไว้ที่ 12% แต่ยังอยู่ในระดับที่สูงกว่าต้นทุนของกิจการ หรือ WACC

เมื่อโครงการเสร็จจะทำให้ไทยออยล์มีผลประกอบการทางการเงิน ทั้งในส่วนรายได้ ผลกำไรและฐานะทางการเงินดีขึ้น อีกทั้งยังช่วยเสริมสร้างศักยภาพในการแข่งขันซึ่งจะก่อให้เกิดประโยชน์ต่อบริษัทฯและผู้ถือหุ้นในระยะยาว

เลื่อนเปิด CFP ปี 2571 ชี้รักษาประโยชน์ผู้ถือหุ้นสูงสุด

บัณฑิต กล่าวอีกว่า การก่อสร้างโครงการที่ต้องเลื่อนออกไป กว่า 3 ปี หรือภายในปี 2571 เป็นผลมาจากการดำเนินงานขั้นตอนที่เหลือเป็นส่วนงานที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาเชื่อมต่อระบบของโครงการฯ ที่มีความยุ่งยากและซับซ้อน ดังนั้นก่อนเปิดดำเนินการ จึงต้องทำการทดสอบระบบจนกว่าจะมั่นใจว่าสามารถเปิดดำเนินการได้ตามมาตรฐานที่กำหนดไว้อย่างสมบูรณ์

นอกจากนี้ การก่อสร้างหน่วยกลั่นใหม่ ที่ทำหน้าที่เพิ่มมูลค่าผลิตภัณฑ์ โดยเปลี่ยนน้ำมันเตาและยางมะตอยให้เป็นน้ำมันอากาศยานและดีเซล ไม่เป็นไปตามแผนที่กำหนด เนื่องจากปัญหาการหยุดงานของกลุ่มบริษัทรับเหมาช่วง อันเนื่องมาจากไม่ได้รับค่าจ้างค้างจ่ายจากผู้รับเหมาหลัก UJV ทำให้การดำเนินโครงการต้องสะดุดจนต้องปรับระยะเวลาดำเนินโครงการออกไป

สถานการณ์ที่เกิดขึ้นทั้งหมดนี้ บริษัทฯ ได้พยายามหาทางแก้ไขเพื่อให้การดำเนินงานกลับเข้าสู่ภาวะปกติโดยเร็วที่สุด เพื่อให้โครงการสามารถเดินหน้าต่อไปให้แล้วเสร็จ คาดว่าบริษัทฯ จะสามารถสรุปเวลาให้แน่ชัดขึ้นในปี 2568

อย่างไรก็ตาม หากผู้รับเหมาเดิม UJV ส่งมอบงานไม่ได้ภายในกำหนดปี 2568 ตามเงื่อนไขสัญญา บริษัทมีสิทธิรักษาสิทธิให้เป็นไปตามสัญญา โดยอาจพิจารณาเปลี่ยนผู้รับเหมารายใหม่ เพื่อเดินหน้าโครงการ และรักษาประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้น

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่
https://www.thairath.co.th/money/investment
ติดตามเพจ Facebook : Thairath Money ได้ที่ลิงก์นี้
https://www.facebook.com/ThairathMoney