ธปท.เล็งลดจ่ายขั้นต่ำบัตรเครดิต ดันหุ้น Non-Bank พุ่ง ได้อย่างเสียอย่าง ช่วยลด NPL อาจฉุดกำลังซื้อ

หุ้นกลุ่มสินเชื่อนอนแบงก์ กำลังได้รับประโยชน์ จากแนวทางที่ธนาคารแห่งประเทศไทย อาจพิจารณาการปรับลดการจ่ายขั้นต่ำบัตรเครดิต จาก 8% ลงมาเหลือ 5% ซึ่งเป็นการกลับทิศจากเดิมที่มีแผนจะปรับขึ้นเป็นการจ่ายขั้นต่ำ 10% ในปี 2568 จากแรงกดดันเรื่องหนี้เสียที่กำลังรุนแรงมากขึ้น

ทั้งนี้หาก ธปท.เดินหน้ามาตรการดังกล่าวจริง นักวิเคราะห์มองว่า จะส่งผลบวกให้การเกิด NPL ในกลุ่มสินเชื่อบัตรเครดิต และเช่าซื้อ จะลดลง แต่ในปัจจัยที่ต้องจับตา คือ กำลังซื้อที่อาจจะหดตัวในระยะทางข้างหน้าก็เกิดขึ้นได้เช่นกัน 

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส ประเมินว่าจากกระแสข่าวธนาคารแห่งประเทศไทย หรือ ธปท. อยู่ระหว่างพิจารณาปรับลดการจ่ายบัตรเครดิตขั้นต่ำ จาก 8% เหลือ 5% (ตามแผนปัจจุบันปี 2568 กลับสู่ระดับ 10% เท่ากับช่วงก่อนเกิดการแพร่ระบาด Covid) หลังกลุ่มรายย่อยยังได้รับผลกระทบจากการฟื้นตัวอย่างไม่เท่าเทียมกันของ เศรษฐกิจไทย

ในมุมมองฝ่ายวิจัยกรณีที่เกิดขึ้น มองกลางต่อประเด็นดังกล่าว แม้ช่วยด้านการเติบโตของสินเชื่อบัตรเครดิต ตามการผ่อนชำระเงินต้นต่ำลง (สินเชื่อบัตรเครดิต ณ สิ้น เม.ย. 67 อยู่ที่ 4.7 แสนล้านบาท แบ่งเป็นของ ธพ. ราว 2.2 แสนล้านบาท และ กลุ่มที่ไม่ใช่ธนาคาร หรือ Non-Bank ประมาณ 2.5 แสนล้านบาท) และลดแรงกดดันด้าน หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ หรือ NPL บางส่วน ช่วยผ่อนคลายการตั้ง ECL 

อย่างไรก็ดีผลทางอ้อมทำให้ระดับหนี้ ครัวเรือนต่อ GDP ที่อยู่สูงถึงประมาณ 90% มีแนวโน้มลดลงช้า ขึ้นอยู่กับระยะเวลา ในการปรับขั้นต่ำเหลือ 5% จะยาวนานเท่าใด มีโอกาสเป็นปัจจัยฉุดรั้งกำลังซื้อใน ประเทศระยะถัดไป สำหรับกลุ่ม Non-Bank ที่ประกอบธุรกิจบัตรเครดิตเป็นหลัก อย่าง KTC, AEONTS ย่อมได้ประโยชน์จากการเติบโตของ สินเชื่อและ ECL ผ่อนคลาย มากกว่ากลุ่ม ธนาคารพาณิชย์ 

ซึ่งมีสัดส่วนสินเชื่อบัตรเครดิต เมื่อเทียบกับพอร์ตรวมไม่สูง อาทิ BAY อยู่ที่ราว 4% ของพอร์ตสินเชื่อ, SCB (ผ่าน บ. ย่อย CARDX รวมสินเชื่อบุคคล) อยู่ที่ราว 4% ของพอร์ตสินเชื่อ, KBANK ราว 4% ของพอร์ตสินเชื่อ, KTB (ผ่าน บ. ย่อย KTC) สัดส่วนราว 3% ของพอร์ตสินเชื่อ และ TTB ราว 3% ของพอร์ตสินเชื่อ 

โดยการลงทุนกลุ่มธนาคาร ให้น้ำหนักเท่าตลาด มองว่า VALUATION เชิง PBV ไม่แพง ประกอบกับ DIV YIELD ตั้งแต่ 5-9% ภาพรวมถือว่าน่าสนใจ เลือก ธพ. ที่ การควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ทำได้ดีต่อเนื่อง เรียงตามความชอบดังนี้ KTB ราคาที่เหมาะสม 19.8 บาท KBANK  ราคาที่เหมาะสม 148 บาท  TTB ราคาที่เหมาะสม 1.98 บาท BBL ราคาที่เหมาะสม 175 บาท 

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่

https://www.thairath.co.th/money/investment