แบงก์ยิ้มหวานรับ กนง.คงดอกเบี้ย ช่วย “รายได้ดอกเบี้ย” ไม่ลด ด้านนอนแบงก์อ่วม ต้นทุนการเงินพุ่ง

เป็นไปตามที่คาดหมายสำหรับที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินที่ตัดสินใจคงดอกเบี้ย 2.5% ต่อไป ซึ่งกลุ่มที่จะได้ “รับประโยชน์” โดยตรงหนีไม่พ้น กลุ่มธนาคารพาณิชย์ ที่แรงกดดันด้านดอกเบี้ยลดลง ซึ่งจะส่งผลบวกให้ รายได้จากดอกเบี้ย จะคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง ขนาดเดียวกลุ่มสินเชื่อนอนแบงก์ หรือกลุ่มที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน กำลังรับผลกระทบต่อ เพราะต้นทุนการเงินที่จะนำมาปล่อยกู้นั้นไม่ได้ปรับตัวลดลงไปด้วย 

บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส เปิดเผยว่า จากกรณที่ คณะกรรมการนโยบายการเงิน หรือ กนง. มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.5% ตามตลาดคาด ด้วยมติ 6 ต่อ 1 เทียบกับการประชุมครั้งก่อนอยู่ที่ 5 ต่อ 2 ด้านมุมมองเศรษฐกิจไม่เปลี่ยนแปลง 

นอกจากนี้ กนง.ได้คาดการเติบโตของ GDP ไทยปี 2567 จะเติบโต 2.6% และ ปี 2568 ขยายตัว 3.0% ตามลำดับ ฝ่ายวิจัยมีมุมมองกลางต่อผลการประชุม กนง. เพราะเป็นไปตามคาดการณ์ เพียงแต่เสียงคงดอกเบี้ยซึ่งขยับขึ้น ประกอบกับตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค หรือ CPI พ.ค. 67 เพิ่ม 1.5% จากปีก่อน ทยอยกลับเข้าสู่กรอบเป้าหมายของ กนง. ทั้งปี 2567 ที่ 0.6% และปี 2568 ที่ 1.3% 

ด้าน ผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 1 ปี ทรงตัวจากวันก่อนประชุม กนง. ที่ 2.34% ภาพรวมสะท้อนโอกาสในการคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายทั้งปีสูง สำหรับผลต่อกลุ่มธนาคาร ภาพดังกล่าวช่วยให้แรงกดดันต่อรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ หรือ NII ของธนาคารพาณิชย์ใหญ่ อย่าง ธนาคารกรุงไทย หรือ KTB, ธนาคารกรุงเทพ หรือ  BBL, ธนาคารกสิกรไทย หรือ KBANK, เอสซีบี เอกซ์ หรือ SCB, ธนาคาร ทหารไทยธนชาต หรือ TTB และ ธนาคารกรุงศรีอยุธยา BAY ลดลง (เรียงตามสัดส่วนสินเชื่อที่สามารถปรับอัตราดอกเบี้ยภายใน 1 ปี)

ทางตรงข้าม ธนาคารเกียรตินาคินภัทร หรือ KKP และ ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป หรือ TISCO ปีนี้ยังเห็นผลกระทบจากกการ repricing เงินฝากประจำมากกว่าธนาคารพาณิชย์ใหญ่ โดยมอง KKP ยังถูกกดดันมากกว่า TISCO เหตุเพราะ TISCO มีการปรับลดอัตรา ดอกเบี้ยเงินฝากประจำลงมาใกล้เคียง KKP ช่วงปลายไตรมาสที่ 1 ที่ผ่านมา โดยประมาณการกำไรปี 2567 ของฝ่ายวิจัยและ Consensus มีการใส่สมมติฐานอัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลงปีนี้ไปบ้างแล้ว จึงประเมินว่าความเสี่ยงของการปรับลดประมาณ์การต่อ ประมาณการกำไรค่อยๆ จำกัด สะท้อนจากกำไรกลุ่ม 8 ธนาคาร งวดไตรมาสที่ 1 คิดเป็นสัดส่วน 27% ของประมาณการทั้งปีฝ่ายวิจัย (สัดส่วน 26% ของ BB Consensus ณ 12 มิ.ย. 67) 

ขณะที่ ธ.พ. ที่ออกตัวได้ดีในงวดไตรมาสที่ 1 หากการบริหารคุณภาพสินทรัพย์ช่วงที่เหลือของปียังอยู่ในการควบคุม อาจเข้าสู่วัฏจักรของการปรับเพิ่มประมาณการ นำโดย KBANK ที่กำไรงวดไตรมาสที่ 1  คิดเป็นสัดส่วนราว 30% ของคาดการณ์กำไรทั้งปีฝ่ายวิจัยและนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ ตามด้วย KTB ที่ 28%-29% ของคาดการณ์กำไรทั้งปีฝ่ายวิจัยและนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ สุดท้าย TTB คิดเป็นสัดส่วนราว 26%-27% ของคาดการณ์กำไรทั้งปี ฝ่ายวิจัยและ BB Consensus ส่วนธนาคารพาณิชย์ที่เหลือกำไรไตรมาสที่ 1 คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 24%-26% ของประมาณการทั้งปี

คงเลือก KBANK มองราคาเหมาะสม 148 บาท ตามด้วย BBL  มองราคาเหมาะสม 175 บาท เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มฯ มองสินเชื่อธุรกิจรับแรงหนุนจากการเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ ในเชิงเงินปันผลอยู่ที่ราว 5% ต่อปี ส่วน TTB ราคาเหมาะสม 1.98 บาท ที่มี tax shield ช่วยให้แนวโน้มกำไรปี 2567 เติบโตสูงกว่ากลุ่มธนาคาร 

ส่วน ธนาคารพาณิชย์ ที่เหลือเรียงตามความชอบดังนี้ KTB, TISCO, SCB, KKP ด้านกลุ่ม Non-Bank มองลบจากต้นทุนการเงินที่ปรับลงช้า ทำให้การบริหารจัดการคุณภาพสินทรัพย์เพื่อลด ECL จะเป็นปัจจัยผลักดันการเติบโต ยังคงชอบ บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ MTC ราคาเหมาะสม 51 บาท มากสุดเพราะการควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ทำได้ดีต่อเนื่อง ตามด้วยบริษัท เงินติดล้อ จำกัด (มหาชน) หรือ TIDLOR ราคาเหมาะสม 26 บาท และสุดท้ายบริษัท ศรีสวัสดิ์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ  SAWAD ราคาเหมาะสม 42.5 บาท.

ติดตามข้อมูลหุ้นกู้ และเงินฝากธนาคาร กับ ThairathMoney ได้ที่ 

https://www.thairath.co.th/money/personal_finance

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่

https://www.thairath.co.th/money/investment