PTTGC ร่วงยับ รับข่าวโครงสร้างราคาก๊าซใหม่ ต้นทุนผลิตพุ่งกระทบการแข่งขัน

ความเคลื่อนไหวราคาหุ้นของ  บริษัท พีทีที โกลบอล เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ PTTGC ในวันนี้ (21 ธ.ค.) ปรับตัวลดลงอย่างหนัก โดยราคาร่วงลงมาอยู่ในระดับ 38.00 บาท หรือลดลงกว่า 6.17% โดยแรงกดดันสำคัญมาจากมติคณะรัฐมนตรี มีมติในการปรับโครงสร้างราคาก๊าซใหม่ กดดันต่อต้นทุนของ PTTGC ให้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 

 โดยนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์  ฟินันเซีย ไซรัส เปิดเผยว่า ครม. มีมติให้มีการปรับโครงสร้างราคาก๊าซใหม่ โดยแนวทางการปรับโครงสร้างราคาก๊าซธรรมชาติ คือปรับราคาก๊าซธรรมชาติที่เข้า-ออกโรงแยกก๊าซธรรมชาติ จากเดิมใช้ราคา Gulf Gas (ก๊าซธรรมชาติในอ่าวไทยเท่านั้น) ให้เปลี่ยนเป็นใช้ราคา Pool Gas หรือราคาเฉลี่ยของก๊าซฯ อ่าวไทย, เมียนมา และ LNG รวมกัน โดยให้มีผลบังคับใช้ตั้งแต่ 1 ม.ค. 2567 เป็นต้นไป

ซึ่งราคา Pool Gas ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 8-9 ดอลลาร์ต่อ MMBTU สูงกว่า Gulf Gas เกือบเท่าตัว ดังนั้นโรงแยกก๊าซของ ปตท. ที่ต้องซื้อก๊าซในราคาที่แพงขึ้น และอาจจำเป็นต้องขายก๊าซจากโรงแยกก๊าซของ ปตท. ให้กับโรงไฟฟ้า โรงงานปิโตรเคมี และก๊าซ LPG ในราคาที่สูงขึ้น 

ซึ่ง PTTGC อาจจะได้รับผลกระทบมาก เพราะโรงงานปิโตรเคมีต้องซื้อก๊าซในราคาที่สูงขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม ราคาซื้อขายก๊าซระหว่าง ปตท. กับ PTTGC เป็นสูตร Net Back โดยแบ่งปันผลประโยชน์ตามส่วนต่างระหว่างราคาก๊าซกับราคาเม็ดพลาสติก HDPE ทำให้ PTTGC อาจไม่ได้รับผลกระทบทั้งหมด 

ดังนั้นจึงน่ามีความเป็นไปได้ที่จะมีการเปลี่ยนแปลงสูตรซื้อขายกันใหม่หากมีการปรับโครงสร้างราคาก๊าซใหม่จริงอีกทั้งคาดว่าผลประกอบการของธุรกิจปิโตรเคมีของ PTTGC ยังอยู่อ่อนแอ เนื่องจากปัจจุบันส่วนต่างราคาวัตถุดิบกับราคาขายสินค้าปิโตรเคมียังอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่องจากไตรมาสที่ 3 ดังนั้นระยะสั้นราคาหุ้น ของบริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT และ PTTGC น่าจะ Overhang กับประเด็นข่าวนี้ต่อเนื่องสักระยะหนึ่ง

บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) เปิดเผยว่า รัฐบาลกำลังพิจารณาปรับสูตรราคาก๊าซใหม่ ซึ่งจะกระทบหนักกับโรงแยก ก๊าซของ PTT ที่ปัจจุบันใช้ต้นทุนก๊าซจากอ่าวไทย เป็นใช้ต้นทุนก๊าซ LNG นำเข้ามารวมคิดคำนวณด้วย ทำให้เรามีมุมมองเชิงลบอย่างมากกับ PTT ถ้ามีการปรับสูตรราคาก๊าซใหม่จริง เพราะเราประเมินผล กระทบเบื้องต้นต่อกำไร PTT ประมาณ 3 หมื่นล้านบาท หรือคิดเป็นประมาณ 30% ของประมาณการ กำไรของเรา 

นอกจากนี้การทำให้ต้นทุนก๊าซในภาคปิโตรเคมีเพิ่มขึ้น จะส่งผลต่อเนื่องในความสามารถใน การแข่งขันของภาคปิโตรเคมีของไทยในตลาดโลก แต่อย่างไรก็ตาม เรายังจะรอความชัดเจนของการปรับสูตรราคาก๊าซจากรัฐบาลก่อน ทำให้เรายังคงราคาเป้าหมาย PTT ปี 2567F ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 40.00 บาท

อ่านข่าวหุ้น และการลงทุน กับ Thairath Money ได้ที่

https://www.thairath.co.th/money/investment