เงาหุ้น : หุ้น 5 จี!!

ดัชนีหุ้นไทยวันที่ 25 ธ.ค.62 ปิดที่ 1,573.00 จุด บวก 4.37 จุด มีมูลค่าซื้อขายเบาบาง 21,369.38 ล้านบาท ต่างชาติขายสุทธิ 500.39 ล้านบาท ขณะที่กองทุนในประเทศเป็นกลุ่มเดียวที่ซื้อสุทธิ 1,835.67 ล้านบาท

มีมุมมองโบรกเกอร์ หลัง กสทช.มีมติให้นำคลื่นความถี่ 4 ย่าน ได้แก่ 700 MHz, 1800 MHz 2600 MHz และ 26 GHz เปิดประมูล เพื่อให้บริการ 5G ในวันที่ 16 ก.พ.63 และจะออกใบอนุญาตได้ปลาย ก.พ. และผู้รับใบอนุญาตเริ่มติดตั้งโครงข่ายได้ตั้งแต่ มี.ค.63

โดย บล.เอเซียพลัส ระบุว่า ภายใต้โครงสร้างและเงื่อนไขการประมูล ยังคงคาดว่าเอกชน 3 รายจะให้ความสำคัญกับคลื่น 2600 MHz และ 26 GHz เนื่องจากราคาที่ถูก, เป็นคลื่นที่ยังไม่มี และใช้งาน 5G ได้ ซึ่งด้วยปริมาณคลื่นที่มีเพียงพอให้ทุกราย (2600 MHz 19 ใบอนุญาต, 26 GHz 27 ใบอนุญาต)

ประกอบกับรัฐวิสาหกิจน่าจะไปให้ความสนใจกับคลื่น 700 MHz จึงเชื่อว่าราคาประมูลคลื่น 2600 MHz และ 26 GHz จะออกมาใกล้เคียง ราคาตั้งต้น ซึ่งหากกำหนดแต่ละรายได้คลื่นรายละเท่าๆกัน ยังคงประเมินต้นทุนคลื่น 5G จะสร้างภาระเฉลี่ย ที่ยังไม่รวมในประมาณการ ไม่เกิน ปีละ 1 พันล้านบาทต่อราย

แม้จะต่ำลงกว่าคลื่น 4G ที่มีต้นทุนสูงกว่ามากแต่ด้วยฐานกำไรแต่ละรายที่แตกต่างกัน Downside ต่อประมาณการจึงจำกัดต่อ ADVANC ผู้ที่มีฐานกำไรปกติสูง (3.2 หมื่นล้านบาท) เท่านั้น

ส่วน DTAC และ TRUE ที่มีฐานเล็กกว่าจะกระทบสูง หากพิจารณาจากฐานกำไรปกติ DTAC ที่ 6.3 พันล้านบาท และขาดทุนปกติ TRUE ที่ 1.3 พันล้านบาท

ภาพรวม Downside ต้นทุนที่อาจบั่นทอนการเติบโตกำไรปี 63 ลงมาใกล้ตลาด จึงยังให้ลงทุนเท่าตลาด ขณะที่ราคาหุ้นที่อ่อนตัวลงมา เป็นโอกาสลงทุน หุ้นแข็งแกร่งที่เชื่อว่ายังรักษาฐานกำไรได้ เลือก ADVANC (FV@B270) เท่านั้น!!

ส่วน บล.ฟินันเซียไซรัส เชื่อว่าการประมูล 5G จะไม่รุนแรงเหมือน 4G ยังคงน้ำหนัก Overweight เลือก Top picks เป็น ADVANC ให้ราคาเป้าหมาย 260 บาท และ INTUCH ให้ราคาเป้าหมาย 78.50 บาท!!

อินเด็กซ์ 51